资本持续聚焦人工智能与生物医疗

北京2025年11月28日 美通社 －－ 11月27日，汉坤律师事务所（以下简称“汉坤”）发布《汉坤2024年度基金募集项目数据分析报告》（以下简称“报告”），并在其网站顺利上线。网址链接： 
https：www.hankunlaw.comuploadportal20251127d972a03a3a92ac86fc5bf57acc8153e7.pdf

2024年，全球私募投资市场在经济增长放缓、地缘冲突等多重因素影响下普遍承压前行，投资者风险偏好显著下降，市场活跃度整体偏低。在此背景下，得益于国家稳增长、促改革的一系列政策加持，中国私募市场虽面临挑战，仍展现出显著的发展韧性与结构性活力。

从实践层面看，2024年汉坤团队在协助的大量私募基金募集项目中，统计了近80个私募基金募集项目的数据，涉及目标募集规模合计近1500亿元人民币。

在此背景下，本报告将详细分析并归纳总结私募基金行业在关键事项及交易条款中所呈现出的特征，本报告中引用的数据均来自我们2024年度作为法律顾问参与的项目。同时结合过去七年我们持续收集的超过700只由我们协助完成交割的私募基金的基金要素信息，并对各年度数据进行了横向对比，以期可清晰展现相关要素变化趋势。

我们相信这些条款的演变以及它们在交易文件中的使用方式在一定程度上能勾勒出私募基金行业的年度概貌，也有助于观察行业的变化和趋势，希望能够对客户、朋友以及其他对中国私募基金市场感兴趣的投资者和业界人士有所助益。

2024年度汉坤参与的私募基金募集项目呈现如下特点：

• 主投行业：2024年完成交割的私募基金中，绝大部分的主要投向集中在智能硬件和软件（人工智能、AR）、生物医疗、互联网金融等行业领域。其中，专注于智能硬件与生物医疗领域的私募基金合计超过50％；专注新材料和新能源领域的私募基金占比也超过10％；
• 基金期限：设置固定期限的基金占比又回到了90％以上，其他则为常青基金。设置固定期限的基金中，初始基金期限在5年到8年之间的仍为大多数；
• 基金架构：2024年度各募资架构的使用情况没有发生大的变化，使用简单基金架构的私募基金占比仍为最高，采用联接基金架构完成募集交割的基金数量占比次之。此外，我们注意到平行基金架构的使用频次相较过去有所上升；
• 管理费：以认缴出资额作为投资期的管理费计算基数的仍是主流，但以实缴出资额作为管理费计算基数的基金占比一直在逐年上升；
• 收益分配：从分配模式上来看，采用partner－by－partner分配机制的私募基金占比依然超过60％，且采用by fund分配的私募基金的比例继续维持了上升的趋势，这也体现了募资困难导致条款向更有利于投资人的方向变化。

汉坤长期活跃于中国及跨境私募基金领域的前沿。自2016年起，汉坤即通过发布《中国私募基金监管与实务热点评论》系列报告，持续分享行业洞察。最新发布的《汉坤2024年度基金募集项目数据分析报告》，期待为市场参与者提供有价值的参考，以期共同推动私募基金行业的高质量发展。