在港股市场震荡调整之际，一只被严重低估的“AI+医疗”潜力股正悄然释放出亮眼的业绩信号。4月22日晚间，麦迪卫康(2159.HK)正式发布2025全年业绩报告，公司成功实现扭亏为盈，数字化战略转型迈出关键一步。当市场还在追逐概念时，麦迪卫康已用扎实的成果证明，真正的价值洼地就在当下。

业绩反转：从亏损到盈利，高增长通道正式开启

　　2025年，麦迪卫康实现总收入约4.68亿元人民币，同比大幅增长45.5%;毛利率从15.9%提升至20.2%;净利润从去年同期亏损4694.7万元到本年度盈利698万元，成功实现扭亏为盈。多项核心指标同步改善，表明公司已实质性摆脱低谷，步入高增长通道。

　　这一反转的背后，是业务结构的战略性重塑。数字营销解决方案服务收入从1011万元飙升至2.17亿元，同比暴增超20倍，占总收入比重跃升至46.4%，成为第一大收入来源。公司主动收缩低毛利项目，聚焦高附加值服务，叠加AI智能体技术的初步落地，共同推动了盈利能力的根本改善。随着高毛利的数字营销业务占比继续提升，整体毛利率仍有进一步上行空间。

价值洼地：AI+全景业务布局双轮驱动，市场低估的潜力股

　　耐人寻味的是，业绩已经反转，估值却仍趴在底部。截至公告日，麦迪卫康市值与年收入规模处于同一数量级，在港股医疗科技板块中极为罕见。市场显然尚未充分反映其AI转型后的价值重估。

　　对标国际同行，估值优势更加凸显。专注AI医学循证的OpenEvidence(2026年1月估值超120亿美元)，深耕AI医疗语音生成的Abridge(2025年6月估值超53亿美元)，聚焦AI驱动疾病检测与智能护理协调‌的Viz.ai(2026年4月估值约12亿美元)——这三家未上市AI医疗新贵，市销率分别高达125倍、67倍、3-8倍。而PS约为1倍的麦迪卫康，不仅具备与之相契合的底层技术逻辑，更拥有扎实的国内核心医院网络与丰富的真实商业落地场景，当前估值‌显著低于行业平均‌。

　　市场低估了其数据资产的稀缺性。麦迪卫康十年深耕心脑血管领域，覆盖全国3000+医院、数万名心内科医生，海量患者随访数据，对心脑血管药物的真实世界证据生成、药品上市后监测、慢病管理模型训练具极高商业价值。

　　市场对其AI赋能转化能力的判断也存在明显偏差。麦迪卫康以“AI垂类模型+区块链”架构切入医疗垂直场景，解决数据隐私与确权难题，构建数字信任护城河。“长颈鹿”系列数智平台已吸引数十万名医生入驻，推出“AI智能体+医生众创”模式;依托区块链技术打造的数字资产交易平台，已实现医学内容确权授权，率先开拓医疗数据资产化新路径。同时，公司拟收购香港寰宇医识以强化“医疗专业服务+前沿AI数字科技”布局，打开医学版权数字资产交易的全新想象空间。这一“前沿AI技术+庞大应用生态”的稀缺组合，正驱动价值重塑。

　　事实上，仅凭现有CRO与数字营销业务，麦迪卫康的合理市值应远高于当前水平，当前市值已低于清算价值下限，下跌空间有限，上涨弹性巨大。

结语

　　未来，公司将聚焦AI垂类模型赋能，拓展药物上市后临床研究及真实世界研究等高价值领域，引入更多AI智能体工具，加速从“医疗市场解决方案提供商”向“医疗AI专病模型专业服务商”升级。当业绩拐点、技术壁垒、估值洼地等多重因素协同共振，其投资性价比凸显。对于善于挖掘预期差的投资者而言，此刻的关注，或许正是未来收获的前奏。